為什麼東京房價漲不停，租金卻漲不動？

不少投資客疑惑：東京房價近年漲幅驚人，租金卻不見同步上升，造成這個現象的關鍵理由有三個：

① 房價反映資本市場，租金反映民生現實 東京房價受低利率、日圓貶值、當地與海外資金推動。但租金主要取決於一般租客的可支配收入。東京租客多為上班族、新婚夫妻或單親家庭，收入變化小，若租金上漲過快，租屋需求會下滑。因此，房價可以被資本預期推高，但租金須跟著現實緩慢調整。

（出所）総務省統計局「2020年基準 消費者物価指数 全国2024年（令和6年）4月分」（https://www.stat.go.jp/）、ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成

② 日本CPI長年停滯，租金難漲(附圖 再從通膨指標來看，日本的消費者物價指數（CPI）在過去二十年都極為平穩，即便近年能源與食品價格波動，房租仍屬低變動項目。租金調整受法律限制，加上供給充足、新建案不斷，市場競爭讓房東難以任意調漲租金。

③ 租金穩定並非壞事，是市場成熟的表現 雖對追求高報酬的投資人不具吸引力，但租金穩定代表現金流穩定、空室率低、轉手容易，從長期資產管理的角度來看，這反而是一種「可預測性優勢」，更適合法人長期持有與退休型配置。

東京投資關鍵：穩租+增值 東京不動產投資核心在於「穩定收租 + 資本利得」。核心地段物件即使租金漲幅有限，但具備未來轉售潛力，長期報酬依然亮眼。